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家电行业的规模有多大位居第五

发布时间:2021-08-31 16:18东方财富

一,行业发展现状

与大多数外向型产业一样,早期的中国家电以代工的身份,凭借劳动力成本优势参与全球产业分工虽然代工自始至终都是重要的一环,但行业真正的增长机会在于国内家电消费市场的后续扩张在这个过程中,家电企业逐渐从传统制造商转变为消费品公司如今,经过约30年的快速发展,中国家电产业无论从市场规模,产业配套设施,产品技术,消费普及程度,企业能力等方面都进入了成熟阶段,也成为中国为数不多的具有较强全球竞争力的产业之一

家电行业的规模有多大

根据奥威云的综合数据,2020年国内家电行业销售额合计7056亿元根据国家统计局公布的规模以上商品零售数据,家用电器排在汽车,粮油食品,服装和石油及制品之后,位居第五销量方面,2020年空调,冰箱,洗衣机,彩电销量分别为8028万台,4270万台,4293万台,4817万台鉴于2020年疫情影响相对较大,终端市场极其分散,统计数据难免被低估正常情况下,国内家电行业实际销售额超过万亿元或可以确定,属于市场规模较大且保持稳定增长趋势的消费品行业

龙头和市场集中度高

家电行业一般分为四个子行业:白电,黑电,厨房电器和小家电其中白电包括空调,冰箱,洗衣机,销售额约3269亿元,仅空调终端零售规模就超过1500亿元,黑电主要指彩电,销售规模约1209亿元,厨房电器主要指抽油烟机,燃气灶,热水器,规模约1257亿元,除上述单一上市产品外,其他产品基本归类为小家电,规模约1321亿元从规模上不难看出,白电是家电行业的支柱,空调是白电的核心当然,百典的支柱地位不仅体现在它的规模上,它的盈利能力也是业内最好的2019年,白电三大龙头企业格力,美的,海尔实现净利润合计527亿元,占整个家电板块的86%,也说明家电行业是一个市场集中度较高的主导产业

行业进入成熟阶段,发展趋势日趋稳定

虽然中国家电已经进入成熟阶段,但并不意味着没有增长空间,反而可能代表着更加稳定和一定的发展趋势2019年末,全国城市空调,冰箱,洗衣机,彩电百户数分别为148.3户,102.5户,99.2户,122.8户,农村相应类别百户数分别为71.3户,98.6户,91.6户,117.6户考虑到冰箱,洗衣机,彩电多为一户一机,但空调具有一户多机的属性,日本和台湾省100台空调的数量分别约为280台和240台空调和厨房电器还有普及的空间可选的家电品类,如厨房品质小家电,环保清洁家电,智能微投等均仍在10%以下,且均处于快速发展阶段

从投资角度审视家电行业

从投资角度看,家电板块ROE略高于14%,在第一产业中排名靠前,主要公司现金流表现优异,分红率维持在较高水平,现金分红规模为la

一般来说,家电行业的商业模式与大多数以实物商品为载体的行业并无不同,即通过提供消费者购买的产品,赚取供销差,即利润但中国家电产业链高度整合,整机厂商不仅是产品制造商,更是核心零部件供应商和主渠道控制器因此,中国家电行业也呈现出独特的一面:它同时具有制成品和消费品的属性,消费品的属性更差

龙头企业集中度持续提高

考虑到大众家电有一定的制造门槛,技术壁垒低,核心技术迭代速度慢,供给侧很少成为持续影响行业运行的因素工业制成品的属性主要体现在规模经济和高度集中,竞争格局一旦形成,马太效应将持续显现目前空调,冰箱,洗衣机,彩电,厨房电器,各大小家电的CR5分别高达89%,70%,79%,58%,57%,80%左右龙头公司业绩好于行业平均水平,龙头集中度持续提升

聚焦渠道

消费属性是家电行业更重要的产业特征对于家电企业来说,如果制造不构成瓶颈,销售成为首要问题,那么关注需求,品牌和渠道就显得尤为重要对于一个快速发展,高度分散的市场,渠道帮助厂商获得增量市场,也是及时反馈终端需求变化的一种方式因此,渠道是把握企业长期竞争力,判断公司短期经营趋势的重要考量

开挖增量

伴随着中国家电行业的成熟,探索新的增长点逐渐成为战略重点长期来看,主要有两种方式,一是产品结构升级带来的增长对于消费者来说,既然是更新升级,那么要求更好的产品和品牌也就顺理成章了口碑和产品质量支撑的品牌越来越重要,但不是一日之功,R&D积累缺一不可第二条路是开拓海外市场早期中国家电行业以代工为主,出海容易但从长远来看,寻求自主品牌的出口势在必行,即提升中国家电在全球产业链中的地位风险和机遇并存探索当地市场的消费习惯和商业模式需要时间,也需要足够的能力与当地品牌竞争

(责编:冯亭)

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